Комментарий Заместителя Председателя Правления Волкоедовой Е.И. в "Независимой газете"

Депозитные ставки упали до исторического минимума

Ставки по депозитам достигли исторического минимума, и, по экспертным оценкам, впереди новое снижение – в среднем вплоть до 5% годовых, если говорить о рублевых вкладах. Реальная – с учетом инфляции – доходность оказалась еще ниже. Допустим, имея рублевый вклад в размере 300 тыс. руб., россияне в прошлом году смогли на нем «заработать» около 12 тыс. руб., подсчитали в международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza. Приумножение и даже просто сохранение средств становится все более сложной задачей.

По итогам второй декады января средняя максимальная ставка по рублевым депозитам 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем средств физических лиц, составила менее 5,9% годовых. Такие данные обнародовал Центробанк (ЦБ). Как сообщил директор аналитического департамента компании «Локо-инвест» Кирилл Тремасов, «это новый исторический минимум для данного показателя». «С начала года ставка упала уже на 12 базисных пунктов (базисный пункт – одна сотая от процентного пункта. – «НГ»), – уточнил Тремасов. – Мы ждем продолжения тренда на снижение депозитных ставок, предполагая в течение года увидеть их в диапазоне 5–5,5%, скорее всего ближе к нижней границе».

«Банковские вклады давно теряют привлекательность с точки зрения доходности, и люди потянулись на фондовый рынок в попытках найти механизм, который позволит как минимум обойти инфляцию», – комментирует ситуацию старший аналитик компании «Альпари» Анна Бодрова. По оценкам эксперта, «сейчас самый доходный рублевый депозит – вклад на полгода, все остальное дает ставку ниже 4,5%».

Так что «люди идут в индивидуальные инвестиционные счета, валюту и недвижимость», продолжает Бодрова. При этом, как признает эксперт, «российский рынок довольно молод и не может похвастаться устойчивостью, что тоже влияет на его привлекательность».

«В 2020 году, возможно, ситуация в экономике и на мировых рынках будет лучше, чем в 2019-м. Соответственно инвесторы будут наращивать позицию в сравнительно высокодоходных ПИФах (паевых инвестиционных фондах. – «НГ»), акциях, облигациях при сокращении доли своих вложений на депозитах», – ожидает аналитик компании «Фридом Финанс» Александр Осин. И, по его словам, это вполне нормально и логично.

«На фоне снижения ставок рост рынка депозитов уже замедлился, – говорит инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. – Раньше сохранить и даже приумножить свои средства могли полностью пассивные инвесторы – с помощью депозитов, не прилагая каких-либо усилий. На фоне снижения ставок людям, которые желают получать доход от инвестиций, приходится немного больше изучать вопрос, советоваться с инвестиционными консультантами, размещать средства в альтернативные инструменты».

В то же время, как отмечает директор департамента СДМ-Банка Елена Волкоедова, «в настоящее время вклады – самый доступный и самый распространенный способ хранения средств, снижение доходности вызывает определенное недовольство вкладчиков, но глобально ничего не меняет».

Специалисты международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza подсчитали, какие вложения в прошлом году оказались для россиян самыми выгодными, а какие – провальными. В рамках исследования оценивалась реальная рублевая доходность (номинальная доходность минус инфляция). В качестве базовой использована сумма инвестиций в размере 300 тыс. руб., размещенная в начале 2019-го с фиксацией доходности в конце прошлого года.

Рейтинг возглавил биткоин, обеспечив доходность около 80%. «Криптоинвесторы, разместившие в начале года 300 тыс. руб. в биткоинах, смогли заработать более 237 тыс. руб. реального дохода», – сообщили исследователи. Но этот инструмент обладает сильной волатильностью, напоминает президент сети FinExpertiza Елена Трубникова. В позапрошлом году стоимость биткоина, наоборот, почти в два раза обвалилась.

Худшим видом сбережений в прошлом году оказались наличные евро. Разница обменных курсов рубля и евро в начале и конце 2019 года обесценила с учетом инфляции европейскую наличность, эквивалентную 300 тыс. руб., почти на 19%, или примерно на 57 тыс. руб.

Если же говорить про другие варианты сбережений, то в случае хранения рублей под матрасом «сумма в 300 тыс. руб. из-за инфляции потеряла в покупательной способности 9 тыс. руб.», то есть около 3%. Наличные сбережения в долларах обесценились из-за курсовой разницы, а также с учетом инфляции более чем на 17%: это эквивалентно потере 52 тыс. руб. от 300 тыс.

По поводу наличных валютных сбережений стоит, однако, уточнить, что тенденция укрепления рубля обычно не бывает в России долгосрочной. На более длительном промежутке времени рубль стабильно обесценивается по отношению и к доллару, и к евро. Так, в начале 2008 года доллар в России стоил около 24 руб., в начале 2014 года – примерно 33 руб., а сейчас курс доллара приближается к 62 руб.. Евро в указанные периоды стоил 36 руб., 45 руб. и теперь – 68–69 руб. На этом фоне валюта кажется многим гражданам самым удобным и надежным способом вложить свои средства.

Кроме того, реальная доходность по валютному банковскому вкладу в долларах, эквивалентному сумме в 300 тыс. руб., составила в прошлом 930 руб. (0,31%). Вклады в евро обесценились на 2,3%, что равноценно потере примерно 7 тыс. руб. Зато «владельцы рублевых депозитов смогли повысить их покупательную способность почти на 12 тыс. руб. на каждые размещенные 300 тыс. руб., то есть прибавка с учетом инфляции составила около 4%.

Доходность обезличенных металлических счетов (ОМС), номинированных в платине, золоте, серебре, в 2019 году была отрицательной: минус 5,5%, минус 8,2%, минус 10,4% соответственно. Потери составили 16,5 тыс., 25 тыс. и 31 тыс. руб. соответственно.

Но ОМС в палладии принесли владельцам почти 22% реального рублевого дохода, или около 66 тыс. руб. «Следует, однако, учитывать, что обезличенные металлические счета – это инструменты длительного инвестирования. Если владелец продаст свои «металлические накопления» менее чем через три года, он заплатит 13% налога на доходы физических лиц», – предупреждают исследователи.

За 2019 год фонды акций принесли инвесторам реальный доход на уровне 20% – около 60 тыс. руб. Фонды облигаций обеспечили доходность 6,6%, или почти 20 тыс. руб.

Наконец, реальная доходность инвестиций в первичный рынок жилья составила почти 3%, то есть доход на каждые вложенные 300 тыс. руб. здесь был примерно 9 тыс. руб. Вторичный рынок недвижимости в реальном выражении вырос на 0,4%: «Инвестировавшие в него смогли зафиксировать доход на уровне 1,2 тыс. руб. на каждые вложенные 300 тыс. руб.».