Деловая активность малого и среднего бизнеса продолжает замедляться

В апреле 2025 года индекс RSBI снизился на 0,3 п.п. до 52,4 пунктов, по-прежнему демонстрируя умеренный рост деловой активности МСП.

Компонента Продажи значительно просела, отражая продолжающееся сокращение сбыта на фоне сжатия спроса на товары. Компонента Кадры немного снизилась на фоне растущего пессимизма МСП в вопросах увеличения штата. Компонента Кредиты отыграла вверх после рекордно низких показателей в марте: падение выручки привело к некоторому восстановлению спроса на заемное финансирование. Весенний рост продолжила компонента Инвестиции, оказавшись на максимуме за последние восемь месяцев: после низкой готовности к расширению бизнеса с марта компании начали строить инвестиционные планы, и это еще одна из причин роста их потребности в заемных средствах.

«В апреле рекордное с мая 2022 года число МСП ? около 48% опрошенных ? отметили сокращение выручки, что в свою очередь поддержало их интерес к получению кредитов. При этом легкое оживление на рынке кредитования в апреле ? это скорее не разворот тренда в сторону роста, а временный всплеск спроса. Если же смотреть на перспективу, компании корректируют планы и стратегии в пользу сокращения расходов», ? отметил Кирилл Тихонов, старший вице-президент, заместитель руководителя блока малого и среднего предпринимательства ПСБ.

Изменение индекса по компонентам, в пт

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ, Magram Market Research

Основные тренды

Компонента Продажи продемонстрировала снижение на фоне слабого потребительского спроса, сдерживаемого высокой ключевой ставкой.

Так, около 48% респондентов в апреле сообщили о сокращении выручки — это максимальный показатель с мая 2022 года. Среди представителей среднего бизнеса фактическое снижение выручки отметили 54%, в производственном секторе — 49%. В торговле и сфере услуг падение доходов отметили 47% компаний.

Ожидания сектора МСП в части продаж носят более пессимистичный характер, чем месяцем ранее: теперь 33% (на 7 п.п. меньше) рассчитывают на рост выручки. Сильнее оптимизм растеряли предприниматели микросегмента — среди них только 19% ждут увеличения продаж (-15 п.п.). При этом 22% (+6 п. п.) компаний прогнозируют дальнейшее сокращение доходов; в частности, в сегменте среднего бизнеса этот показатель достиг 32%.

Фактические и ожидаемые изменения выручки в секторе МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Кадры немного снизилась на фоне пессимистичных настроений предпринимателей, хотя фактическая ситуация на рынке труда восстанавливается благодаря сезонным факторам.

Ожидания предпринимателей, причем по всем сегментам, стали менее оптимистичными: доля компаний, планирующих расширение штата, снизилась на 4 п.п. — до 25%.

В то же время на 3 п.п., до 14%, выросла активность по фактическому найму — преимущественно за счет среднего бизнеса и сферы услуг (по 18%). Вместе с тем с начала года стабильно каждый пятый предприниматель сокращает штат. В апреле чаще всего сокращал персонал микробизнес (23% МСП) и все та же сфера услуг (24%), тогда как в среднем бизнесе и торговле число сокращений оказалось минимальным.

Фактические и ожидаемые изменения штата сотрудников в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Инвестиции выросла и достигла осенних уровней, отражая как рост фактической инвестактивности, так и усиление позитивного настроя предпринимателей.

В апреле инвестиции выросли у 23% компаний (+6 п.п.). Наибольшую активность в части увеличения вложений проявили малый бизнес (23%) и производственный сектор (24%). Единственным заметным снижением инвестиций отметились представители торговли — их сокращали 15%, что можно объяснить падением выручки в секторе.

Инвестиционные прогнозы предпринимателей улучшились: 30% компаний (+5 п.п.) ожидают дальнейшего роста вложений средств в бизнес. Особенно оптимистично настроены средний бизнес (43%) и малые предприятия (32%).

Фактические и ожидаемые инвестиции в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Кредиты показала некоторые признаки оживления после того, как в марте была на минимуме с октября 2020 года: в апреле доля полученных займов выросла на 4 п.п., восстановившись до 11%, а число компаний, уже имеющих кредитные обязательства, увеличилось на 2 п.п. — до 11%.

На фоне сокращения выручки бизнес, ранее не имевший потребности в финансировании, стал больше присматриваться к кредитам. В результате спрос на них вырос с 26% в марте до 32% в апреле. Наиболее активно новые займы оформлял средний бизнес — 21% МСП получил кредит, также 20% таких компаний уже имеют действующий заем. По отраслям лидером по удовлетворенному спросу в апреле стало производство с 20% полученных кредитов и 15% с уже действующими кредитами. Вероятно, за заемным финансированием обратились предприниматели, срочно нуждающиеся в кредитных средствах, либо компании, получившие доступ к льготному кредитованию. Тем не менее, доля одобрений среди тех, кто обращался за кредитом, невысокая: только 55% МСП, подавших заявку на кредит, в итоге получили его.

Вместе с тем отложенный спрос МСП бьет рекорд — уже 35% компаний признались, что не готовы обращаться за финансированием под высокий процент, это максимальный показатель за всю историю наблюдений.

Изменение доступности банковского кредита в компаниях МСП (Числа в графиках округлены)

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Индекс RSBI по размерам бизнеса

Микробизнес держится вблизи нейтральной отметки RSBI на уровне 50,9 пункта, снизившись на 0,7 п.п. за счет падения выручки и фактических сокращений штата.

В малом бизнесе индекс RSBI остался на уровне марта — 53,7 пункта (-0,1 п.п.). На показатель положительно повлияло улучшение кредитной активности: у компаний повысился спрос на займы и уровень их одобрений. Однако рост деловой активности сдержало ухудшение ожиданий в продажах и кадрах.

Средний бизнес показал наибольший уровень роста деловой активности до 54,2 пункта (+0,9 п.п.). На фоне увеличения спроса на кредитование компании стали оптимистичнее в инвестиционных планах. Также в сегменте несколько улучшилась фактическая ситуация с кадрами.

Индекс RSBI по размерам бизнеса

Источник: ПСБ Аналитика, Magram Market Research, НАФИ

Индекс RSBI по видам деятельности

Производственный сектор в апреле восстановился до 53,7 пункта (+1,8 п.п.) за счет роста кредитной активности, но отрасль все еще сталкивается со сложностями в части продаж.

Индекс сферы услуг остался неизменным на уровне умеренного роста — 52,4 пункта. Падение продаж было нивелировано ростом в части кредитования.

Показатель RSBI в торговой отрасли снизился до 51,7 пункта (-1,6 п.п.) из-за низкого интереса предпринимателей к кредитам на фоне высокой ключевой ставки, а также сокращения выручки.

Индекс RSBI по видам деятельности

Источник: ПСБ Аналитика, Magram Market Research, НАФИ

Индекс RSBI — с 2020 года ежемесячное исследование настроений малого и среднего бизнеса, организованное ПСБ совместно с Опорой России. Значение индекса выше 50,0 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50,0 п. — снижение. Значения около 50 п. означают нейтральную зону.В апрельском опросе приняли участие владельцы и топ-менеджеры 1767 компаний сектора МСБ.