По мнению руководителя аналитического направления Банка ЗЕНИТ Владимира Евстифеева, на ближайшем заседании Банка России следует ожидать сохранения размера ключевой ставки без изменений. Несмотря на то, что с момента февральского заседания ЦБ был получен набор факторов в пользу более мягкой денежно-кредитной политики, предположительно регулятор лишь смягчит сигнал.
«Среди существующих вариантов наиболее вероятным является сохранение ключевой ставки без изменений. Укрепление рубля, снижение темпов роста совокупного кредитования, а также замедление инфляции в феврале и по недельным данным за март пока не могут служить надежным оправданием для уменьшения ключевой ставки в марте», – подчеркнул Владимир Евстифеев.
По мнению эксперта, наблюдается набор факторов, которые свидетельствуют о замедлении инфляционного давления в экономике. Это касается снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса, хотя они находятся по-прежнему на достаточно высоких уровнях. Инфляция в феврале в терминах SAAR замедлилась с 10.7% в январе до ~7.9-8.2% в феврале. А недельные данные по инфляции отмечают снижение темпов роста на неделе с 4 по 10 марта до 0.11% н/н (0.15% и 0.23% было за две недели до этого).
Замедление кредитования также служит индикатором будущего сокращения конечного спроса. При этом среди проинфляционных факторов стоит выделить ускоренное расходование бюджетных средств в январе-феврале.
«Если текущий тренд на замедление инфляции проявит свою устойчивость во втором квартале текущего года, ЦБ может приступить к снижению размера ключевой ставки уже в третьем квартале», – отметил Владимир Евстифеев.
85257+7 (800) 500-66-77
