Индекс RSBI стабилизировался в зоне слабого роста деловой активности

В январе 2025 года индекс RSBI остался на уровне декабря 2024 года: составив 52,7 пункта, он сохранил умеренный рост деловой активности.

Компонента Продажи немного выросла благодаря оптимистичному настрою МСП, но все еще находится в зоне спада из-за ухудшения фактического сбыта. Предприниматели демонстрируют меньшую склонность к расширению бизнеса: компонента Инвестиции снизилась под давлением высоких ставок, достигнув минимума с января 2023 года. Несмотря на рекордно низкий уровень спроса на заемное финансирование среди малых и средних предприятий, компонента Кредиты сохраняет положительную динамику: возможность получить дополнительные средства для тех МСП, которые все же в них заинтересованы, сохраняется. Увеличение, хоть и сдержанное, показываети Компонента Кадры: этому способствует готовность предпринимателей повышать наём сотрудников.

«В январе индекс RSBI остался на уровне декабря прошлого года в основном за счёт оптимизма предпринимателей, ожидающих улучшения ситуации в будущем. На фоне слабых продажи кадровых сложностей в начале года на МСП продолжает оказывать давление высокая стоимость заемных средств, и в таких условиях для бизнеса особенно важны гибкость, продуманные финансовые решения и следование стратегии оптимизации», ? отметил Кирилл Тихонов, старший вице-президент, заместитель руководителя блока малого и среднего предпринимательства ПСБ.

Изменение индекса по компонентам, в пт

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия, НАФИ, Magram MarketResearch

Основные тренды

Компонента Продажи в январе немного окрепла по сравнению с декабрьским значением, но все еще остается в зоне спада.

Небольшое увеличениекомпоненты обусловлено оптимистичным настроем МСП. Роста продаж ожидает максимальное за три месяца число респондентов — 29% (+8 п.п.), при этом в сокращении сбыта уверены всего 26% (-9 п.п.) — это самый низкий уровень с октября 2023 года.

Фактические продажи в разгар январского затишья для некоторых отраслей бизнеса оказались скромнее ожиданий.Так, сокращение продаж отметили 38% МСП (+6 п.п.) — это максимум с мая 2023 года. Более ощутимое снижение выручки испытал микробизнес (46%), а также предприниматели, основными клиентами которых являются физлица (48%).

Фактические и ожидаемые изменения выручки в секторе МСП

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия, НАФИ, Magram MarketResearch

Компонента Кадры подросла незначительно, показывая умеренный рост кадровой активности предпринимателей.

После декабрьского роста увольнений сотрудников в январе предприниматели не проявили активности в найме. Так, о пополнении штата сообщили лишь 9% МСП (-5 п.п.) — это минимум с октября 2022 года. Меньшую кадровую активность фиксировали средний бизнес (5%), производство (7%) и московские МСП (4%). На сокращения штата в январе обратили внимание20% ответивших (-4 п.п.).

Несмотря на кадровые сложности, амбициозный настрой бизнеса сохраняется: 28% МСП намерены расширять штат и лишь 6% опрошенных (-2 п.п.) планируют его сокращение. К увеличению штата готовится малый бизнес (37%), B2B сектор (30%) и компании из крупных городов России: Москвы (36%) и Санкт-Петербурга (42%).

Фактические и ожидаемые изменения штата сотрудников в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия, НАФИ,MagramMarket Research

Компонента Инвестиции снизилась до двухлетнего минимума на фоне меньшей склонности МСП к расширению бизнеса в условиях высокой ключевой ставки.

Фактическая инвестиционная активность ослабла: лишь 17% МСП расширяли бизнес (-6 п.п.) — на минимуме с ноября 2022 года.Менее активен в части увеличения вложений был микробизнес (13%). При этом 9%, как и двумя месяцами ранее, сокращали объемы вложений.

Инвестиционные планы по-прежнему сдержанны: расширение бизнеса планируют 24% МСП, а 7%, напротив, — намерены сокращать инвестиции. О планах по расширению чаще говорят представители малого бизнеса (30%) и московские компании (31%).

Фактические и ожидаемые инвестиции в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия, НАФИ, Magram Market Research

Компонента Кредиты сохраняет рост на фоне доступности кредитования для заинтересованных в нем МСП, но спрос на него на историческом минимуме.

Лишь 32% компаний проявляли спрос на заемное финансирование, что на 5 п.п. ниже, чем в декабре. Вместе с тем 31% предпринимателей все еще не готовы брать кредит под высокий процент.Высокие ставки чаще становились барьером для микробизнеса (37%) и сферы услуг (33%).

Неудовлетворенный спрос на заемное финансирование опустился до минимума за последний год и составил 7% (-3 п.п.), 1% компаний сообщили о неуверенности в одобрении кредита (-1 п.п.), а 6% (-1 п.п.) получили отказ в финансировании. Отказ в кредите чаще получалипредприниматели из Москвы (10%).

Доля удовлетворенного спроса составила 24% (-2 п.п.). Наличие уже действующего кредита отметила та же доля МСП, что и в декабре, — 15%, а получили его в отчетном периоде 9% (-3 п.п.) — минимум с мая 2022года. Менее активно новые кредиты брал микробизнес (6%) и предприниматели из сферы услуг (7%).

Изменение доступности банковского кредита в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия, НАФИ,Magram Market Research (числа в графиках округлены)

Индекс RSBI по размерам бизнеса

В январеRSBI для малого и среднего бизнеса вырос, в то время как индекс микробизнеса впервые за два года сполз в нейтральную зону.

Значение индекса RSBI в микробизнесе снизилось на 0,7 процентного пункта до 49,9. Снижение коснулось компонент Продажи (-1,8 п.п.), Кадры (-0,7 п.п.), Инвестиции (-1,2 п.п.).

RSBI в малом бизнесе увеличился на 0,6 процентного пункта до 54,8. Ключевыми драйверами роста в сегменте оказались компоненты Продажи (+2,6 п.п.) и Кредиты (+1,2 п.п.).

Показатель деловой активности среднего бизнеса увеличился до 57,2 (+1,1 п.п.). Положительное влияние на индекс оказали компоненты Продажи (+3,3 п.п.), Кадры (+0,9 п.п), Кредиты (+2,5 п.п.).

Индекс RSBI по размерам бизнеса

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия, MagramMarketResearch, НАФИ

Индекс RSBI по видам деятельности

Среди отраслей динамика в январе также была разнонаправленной: в сферах торговли и услуг — рост, в сфере производства — спад.

Показатель деловой активности в сфере торговли повысился на 1 п.п. до 53,1. Повышение продемонстрировали Продажи (+2,7 п.п.) и Кадры (+1,4 п.п.), спад — Кредиты (- 1.5 п.п.) и Инвестиции (-0,8 п.п.).

RSBI в сфере производства снизился до 52,5 (-2,7 п.п.). Основной сдерживающий фактор — Инвестиции (-4,4 п.п.). Негативная динамика также наблюдалась в Продажах (-3,9 п.п.) и Кадрах (-2,5 п.п.). Показатели по Кредитам несколько стабилизировать, показав рост в 0,4 п.п.

Значение индекса RSBI в сфере услуг составило 52,4 (+0,8 п.п.). Почти все компоненты, кроме Продаж (-0,5 п.п.), показали стабильный рост.

Индекс RSBI по видам деятельности

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия, MagramMarketResearch, НАФИ

Индекс RSBI — с 2020 года ежемесячное исследование настроений малого и среднего бизнеса, организованное ПСБ совместно с Опорой России. Значение индекса выше 50,0 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50,0 п. — снижение. Значения около 50 п. означают нейтральную зону.

В январском опросе приняли участие владельцы и топ-менеджеры 1768 компаний сектора МСБ.