Рынок ипотечных бумаг сможет "помериться силами" с корпоративными бондами — управляющий директор ДОМ.РФ Кирилл Гришанов

Рынок ипотечных бумаг сможет «помериться силами» с корпоративными бондами после того, как Банк России разрешил уравнять их в торговых портфелях банков, говорит ДОМ.РФ, который теперь обсуждает с регулятором смягчение нормативов.

Центробанк РФ в прошлом месяце опубликовал разъяснения в отношении ипотечных ценных бумаг, которые позволили банкам включать однотраншевые бонды с поручительством АО «ДОМ.РФ» в торговый портфель, рассказал управляющий директор Кирилл Гришанов. Новый коэффициент при расчете рыночного риска по таким бумагам составляет 8% вместо 100%, что снижает их нагрузку на капитал банка-инвестора примерно в 10 раз и ставит на один уровень с надежными корпоративными бондами.

Это первый результат работы по повышению ликвидности рынка, которую госкомпания ведет с регулятором. В этом году, по прогнозу ДОМ.РФ, будут секьюритизированы ипотечные кредиты на сумму более 300 миллиардов рублей, а сама корпорация рассчитывает войти в пятерку крупнейших заемщиков на рынке.

До публикации разъяснений ЦБ объем ипотечных бумаг в торговых портфелях банков был близок к нулю.

Дальнейшие шаги

ДОМ.РФ обсуждает с Банком России уточнение порядка расчета норматива Н6 по максимальному размеру риска на одного заемщика, чтобы банки-инвесторы в ИЦБ могли учитывать экспозицию на заемщиков по закладным при расчете нормативов концентрации кредитного риска, входящим в ипотечное покрытие
Также обсуждается возможность увеличения лимитов для вложений в ИЦБ пенсионных фондов, страховых компаний и иных групп инвесторов, для которых будет привлекательна премия 100 базисных пунктов сверх доходности ОФЗ
ДОМ.РФ добивается изменений в законодательство, которые позволят НПФ учитывать рейтинг поручителя, а не только рейтинг выпуска, и не включать ИЦБ в лимит 10% для высокорискованных активов
«Как только будут решены вопросы в регуляторной части, спрос на бумагу вырастет. — говорит Гришанов. — Уже сейчас мы видим банки, которые покупают ИЦБ в больших объемах».
По словам Гришанова, таким же глубоким, как рынок гособлигаций, ипотечный рынок ценных бумаг не станет, но посоревноваться с корпоративными бумагами сможет, поскольку имеет уникальные характеристики в виде обеспечения и близкого к госдолгу кредитное качества.
«При этом они способны обеспечивать доходность выше, чем облигации эмитентов первого эшелона», — добавил он.