ДОМ.РФ публикует коды моделей оценки ипотечных ценных бумаг

На сайте Ипотечного агента ДОМ.РФ открыт доступ к кодам моделей оценки ипотечных ценных бумаг (ИЦБ). Доступ предоставлен в виде проекта на ресурсе GitHub. В первом релизе опубликованы прототипы моделей, используемых Ценовым центром ДОМ.РФ для однотраншевых ИЦБ, обеспеченных поручительством ДОМ.РФ и портфелями ипотеки высокого кредитного качества.

Ипотечные облигации, в сравнении с традиционными, с фиксированной доходностью, обладают неопределенными инвестиционными характеристиками. Это связано с тем, что денежные потоки по ИЦБ, за вычетом расходов эмитента (Ипотечный агент ДОМ.РФ), полностью определяются денежными потоками по ипотечным кредитам — платежами заемщиков, которые могут погашать обязательства досрочно, полностью или частично, или напротив, не платить по кредиту (в случае дефолта), т.е. их неопределенным поведением в ходе исполнения обязательств. При оценке ИЦБ, такие привычные для облигации меры, как спрэд, доходность, дюрация и т.п. уже перестают быть однозначными, поскольку зависят от всевозможных сценариев будущих денежных потоков и процентных ставок. Для более объективной оценки требуется применение специальных методов стохастического анализа и моделирования.

«Нам важно, чтобы участники рынка обладали инфраструктурой и технологиями, необходимыми для анализа и оценки этих сложных инструментов, — отметил директор Ценового центра ДОМ.РФ Андрей Камышев. — Поэтому в первую очередь мы начали с того, что в апреле этого года открыли доступ к полноценным данным, которые ДОМ.РФ получает от сервисных агентов по выпускам. Мы также понимаем, что многим требуется поддержка в развитии систем ценообразования, переход от расчетов с использованием прогнозов к более объективным методам оценки. Первая версия, которую мы разместили на GitHub, может применяться для анализа и оценок большей части ИЦБ ДОМ.РФ в обращении. Надеемся, что она может быть использована разработчиками как пример, с помощью которого они смогут быстрее создать и наладить работу своих систем оценки, что придаст дополнительный импульс развитию рынка ИЦБ».