Комментарий Начальника казначейства Э.В. Лушина на портале BankDirect

Рубль в апреле: идем к 59

По прогнозам экспертов, отечественная валюта в ближайшее время будет оставаться на одном месте с оглядкой на небольшое снижение

Февральские прогнозы, говорившие о высокой вероятности ослабления рубля на валютном рынке, не оправдали себя. И сейчас аналитики говорят о том, что отечественная валюта продолжит торговаться относительно спокойно.

Стабильность с небольшим ослаблением

Самый оптимистичный прогноз обычно дают специалисты Агентства Прогнозирования экономики (АПЭКОН).

Доллар в апреле, как указано в прогнозе Агентства, будет торговаться в диапазоне 56.80–58.54 Европейская валюта, по мнению аналитиков, будет держаться на уровне до 70.12–72.26 р.

Но в Локо-Банке в силу рубля в этот раз верят даже больше, чем в АПЭКОНе.
«Курс рубля по отношению к евро и доллару будет сохранять прежние показатели- диапазон 69–70 рублей за евро и 56–57 рублей за доллар. Усилить рубль к иностранным валютам могут грядущие выборы президента в России, а также ослабление санкций. Ослабляет российскую валюту нестабильная динамика нефтяных цен, которые падают ввиду увеличения добычи и объемов нефти в США. Пока это главные факторы», — рассказал заместитель председателя правления Локо-Банка Андрей Люшин.

Другие участники рынка тоже считают, что волноваться действительно не о чем. Однако, возможно небольшое ослабление.
«Последние данные о динамике соотношения курса рубля к доллару США по отношению к ценам на нефть говорят о том, что зависимость курса национальной валюты от изменения цены на данный вид сырья существенно снизилась за последний год. При высоком уровне платежного баланса в первой половине 2018 года рубль будет достаточно комфортно себя чувствовать. По нашим оценкам, мы не видим каких-либо существенных факторов как для его укрепления, так и для роста в ближайшие 1–2 месяца. Таким образом, курс рубля останется на текущем уровне в пределах 57–58 рублей за доллар США», — считает начальник отдела стратегического маркетинга «АК БАРС» Банка Руслан Селиванов.

В «Открытие Брокер» полагают, что самой большую опасность для отечественной валюты в ближайший месяц будет представлять падение стоимости нефти.
«Нефть в диапазоне $60–70 не оказывает сильного влияния на рубль. Минфин снизил объемы валютных интервенций в период с 7 марта по 5 апреля до 9,6 млрд рублей в день с 15,1 млрд рублей в день в предыдущий период. Инфляция в РФ остается низкой, что сохраняет ставки позитивными, то есть доходность ОФЗ все еще сохраняет условия для актуальности Carry Trade. В перспективе существует вероятность дальнейшего снижения ставки ЦБ РФ, что будет привлекать „горячие“ деньги на рынок российского долга. Однако остаются и риски. В случае провала котировок ниже $60 за баррель Brent курс рубля сдвинется в сторону 58–60 за доллар. Дополнительным поводом для слабости рубля могут стать очередные недружественные действия западных партнеров. В частности, в Великобритании уже назначили виновных по делу отравления бывшего британского шпиона в РФ. В остальном, полагаем, что рубль будет торговаться в диапазоне 56–58», — рассказал аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

Об опасности внешнеполитических скандалов говорят в Азиатско-Тихоокеанском Банке.
«Сейчас в фокусе внимания — расследование отравления в Великобритании и решение Банка России по ставке. Возможно, если в среду будет объявлено о новом усилении санкционного режима, включая какие-то ограничения на использование SWIFT, то, конечно, рубль ослабнет. Эти действия, в таком случае, могут удержать Банк России от очередного снижения ключевой ставки», — поясняет Директор Департамента финансовых рынков Азиатско-Тихоокеанского банка Олег Тежельников.

В банке «Русский Стандарт» ожидают, что торговый диапазон на апрель для пары доллар/рубль составит 56,00–58,00, а для пары евро/рубль — 69,00–71,00.
«Рублевые активы по-прежнему будут пользоваться спросом у нерезидентов, поскольку реальные процентные ставки в РФ остаются одними из самых высоких в мире. Этот фактор продолжит оказывать поддержку рублю. При этом не стоит забывать о новой секционной риторике в отношении России, которая может привести к росту волатильности рубля. Волатильности рублю также может добавить движение в нефтяных котировках, в которых сейчас нет выраженного тренда», — считает директор Департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт Максим Тимошенко.

По мнению, экспертов УБРиР стабильность рублю гарантирует спокойная обстановка на рынке.
«Если в стране и мире не произойдет каких-либо потрясений, резких изменений курса рубля в апреле ждать не стоит. Скорее всего, торги будут проходить в диапазоне 55,50 — 58,50 руб./долл. при цене нефти марки Brent около 65,00 долл./барр. Помимо уверенной динамики котировок „черного золота“, российскую валюту поддержит спрос на рисковые активы в условиях плавного снижения ключевой ставки ЦБ; позитивное влияние окажет и снятие политической неопределенности после президентских выборов. Главное, что ситуация в экономике России стабильна, бюджетные расходы находятся под контролем, а инфляция — по-прежнему низкая», — рассказал руководитель дирекции финансовых рынков УБРиР Владимир Зотов.

По паре доллар-рубль в СДМ-Банке ожидают диапазон 57–59 р., а европейская валюта будет торговаться на уровне 69–72 р.
«На первый план выходят более глобальные факторы: торгово-экономические конфликты, риторика ФРС, факторы в пользу ускоренного ужесточения монетарной политики в США, нестабильность сырьевых рынков после значительного ралли, новые первичные размещения суверенных облигаций правительствами развивающихся стран», — указал начальник казначейства СДМ-Банка Эдуард Лушин.

О неизменности позиций рубля на валютном рынке в ближайшее время говорят и в РосЕвроБанке.
«Факторы, влияющие на стоимость рубля, остаются неизменными: цена на черное золото и спрос на рисковые активы. Зимний сезон подходит к концу, и мы вправе ожидать снижения спроса на нефтепродукты и движения цен на них к отметке $60 за баррель. Статистические данные, публикуемые в США, могут убедить международных инвесторов в том, что повышение учетной ставки ФРС четыре раза в этом году вполне реально. Ожидается коррекция на мировых фондовых площадках, которая не обойдет стороной и российские активы. Продолжающиеся покупки иностранной валюты Минфином в рамках бюджетного правила препятствуют укреплению рубля. На этом фоне снижение рубля выглядит вполне закономерно. Не исключено, что курс российской валюты может составить 59 рублей за доллар», — считает начальник отдела операций на валютных рынках РосЕвроБанка Роман Фролов.

Аналитики ОТП Банка согласны с большинством прогнозов коллег. По их мнению, доллар в следующем месяце будет стоить 56–59 р., а евро — 69–72 р.
«Необходимо учитывать реакцию рынка на решение по ставкам рефинансирования ЦБ РФ и ФРС, которые будут озвучены в 20-х числах марта, а также реакцию Запада на результаты выборов в РФ. В фокусе остаются очередные потенциальные санкции со стороны Соединенных Штатов. В целом мы не ожидаем каких-либо потрясений, но видим тенденцию к ослаблению рубля в среднесрочной перспективе», — рассказал о самых критичных событиях для рубля начальник отдела операций на валютных и денежных рынках ОТП Банка Александр Лактионов.

Самый пессимистичный вариант рассматривает начальник аналитического отдела ВТБ Форекс Алексей Михеев.
«Возможно, очередное, мартовское повышение ставки ФРС переломит ситуацию в пользу доллара. Это будет уже 6-ое повышение ставки в цикле. До сих пор рынки парадоксально игнорировали ужесточение монетарной политики ФРС, но ситуация может поменяться. В этом случае пара доллар-рубль может показать 58–59 уже в апреле, а позже и превысить 60 рублей за доллар», — полагает Михеев.
В то же время аналитик говорит о таких факторах поддержки отечественной валюты как высокая стоимость нефти, недавнее повышение кредитного рейтинга России агентством S&P, а также действия ЦБ и Минфина.

Источник публикации: BankDirect