Последний спокойный год?

Пришло время поговорить о прогнозах на 2018 год. Большинство крупнейших мировых финансовых институтов вполне определённо высказались в пользу продолжения текущей тенденции на рынках: акции будут находиться в слабоповышательном тренде, цены на товарных рынках будут расти, инфляция  будет низкой, доллар будет в лёгком понижательном тренде к корзине валют. Иными словами, всё будет вполне хорошо.

Что ж, возможно всё так и будет. Но есть значимые риски, которые приводят к мысли о том, что всё может быть не так оптимистично. Дело в том, что следующий год пройдёт под эгидой ужесточения монетарной политики центральными банками мира. Так, по прогнозам, американская ФРС,впервые за долгие годы, начнёт изымать ликвидность с рынков и за год ФРС сократит свой баланс на огромные 400 млрд долларов, забрав эти деньги с финансовых площадок.

Также сократят денежные инъекции на рынках европейский ЦБ и Банк Японии. Сегодня  основной печатный станок в мире работает именно в Европе и Японии. ЕЦБ ежемесячно покупает финансовых активов на 60 млрд долларов, но уже с начала 2018 года сумма снизится до 30 млрд. Также сокращать покупки собирается и центробанк Японии. И вот, что важно: как показывает экономическая история, годы прекращения денежного стимулирования со стороны Центробанков часто заканчиваются сильной турбулентностью на мировых биржах. Кризисным, как правило, является год, следующий за годом начала ужесточения денежно-кредитной политики. Иными словами, есть надежда, что 2018 год будет относительно спокойным. Другое дело, что, возможно, 2018 станет последним спокойным годом.

К другим новостям.Наконец-то пропала неопределённость в отношении нового предвыборного цикла, который завершится в нашей стране в конце марта 2018 года. Финансовые рынки очень не любят неопределённости подобного типа. И рост котировок российских акций по факту выдвижения в кандидаты действующего президента России  является тому значимым подтверждением. Важной неопределённостью стало меньше.

Обратим внимание на интересный факт. В год президентских выборов - как в России, так и в странах бывшего СССР, уже 20 лет наблюдается интересная закономерность. До момента подведения итогов выборов  курс национальной валюты практически всегда является стабильным. Но буквально сразу после окончания подсчёта голосов  на валютном рынке начинается сильное движение в сторону понижения курса национальной валюты. Сработает ли эта закономерность в этот раз? Скоро  узнаем.

Независимый аналитик Евгений Фёдоров